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【独家】油脂跌入熊市?未必!

2024-04-20 10:54:15来源:粮信网作者:尹秀颖
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本周国内油脂期价开启了跌跌不休的模式,其中棕榈油领跌,2405合约跌破8000点。豆油主力合约跌破7400点至7394随后拉升。那么随着外围市场马棕利多逐步消化、美豆受南美供给宽松以及新作种植进度加快、我国大豆也将迎来集中性到港,下一步国内油脂是否将进入熊市行情呢?以下是笔者简要分析,仅供参考!


豆油现货市场参考价,截至419日午间,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价7792/吨左右,其中大连地区约7580/吨。天津地区约7690/吨、日照地区约7730/吨、张家港地区约7800/吨、东莞地区约7950/吨、防城港地区约7810/吨左右。

      美豆继续承压弱势运                                                                                            

随着南美巴西大豆收割步伐的加快,南美供给宽松的格局也进一步明显,加速美豆下跌的速度。本周四美豆7月合约跌至1145.75美分,为229日以来最低。巴西国家商品供应公司(CONAB)表示,截至414日,巴西2023/24年度大豆收获进度为83.2%,比一周前高出6.8%,但是低于去年同期的85.0%,这也是连续第五周低于去年同期进度。咨询公司Datagro周二公布的一项调查发现,过去一个月里巴西农户销售大豆步伐有所加快,但是依然落后于历史同期步伐。阿根廷农业部的统计数据显示,随着新豆收获上市,上周阿根廷农户销售CMD体育平台大豆的步伐加快。不过,本周五,因为地缘政治局势紧张,引发一轮逢低买盘,带动大豆价格从六周最低点处反弹。南美供给压力一直存在,后期重点关注地缘政治持续时间以及损失如何。不过整体来看,美豆新作种植进度加快,逐步进入天气市,是否能给美豆带来支撑。根据美国国家海洋和大气管理局(NOAA)最新发布的72小时累积降水图显示,本周六至下周二期间,玉米种植带大部分地区仍将保持干燥,这将有助于大豆播种。未来8-11天展望预测显示,428日至52日期间,中西部和大平原地区将出现季节性温暖且多雨的天气。


     产地棕榈油利多出尽

本周马盘棕榈油期价连续五连跌,市场利多逐步出尽。本周一马来西亚棕榈局发布了月度供需报告,报告数据显示,由于出口激增盖过了产量增长,3月底马来西亚棕榈油库存降至10个月来最低点171万吨,环比下降10.68%。数据显示,期内棕榈油产量增长10.57%139万吨,而棕榈油出口量增长28.61%132万吨,此次报告库存低于预期、出口比预期偏高,整体是利多,但因市场已提前消化利多,因此对盘面拉升有限。截至周五棕榈油期货主力合约跌破4000令吉至3928令吉。随着南美大豆集中收获上市,全球油籽和植物油供应充足,令食用油市场面临压力。MIDF研究机构称,由于天气模式有利,新雇佣的外国劳动力生产率提高,马来西亚今年第二季度的棕榈油产量有望增长,后期关注产地棕榈油产量、库存以及出口情况以及印尼出口政策出台。


油脂成交活跃

本周国内油脂期价走出了回调的行情,下游采购积极性略有提升,周内豆油日内成交总量均过万吨,基差方面涨跌互现。本周国内豆油方面,基差有涨有落,工厂挺价意愿不强,主要是中后期随着大豆陆续到港,压力将逐步显现。截至当前东北地区一豆基差在09+120~190之间,基差较上周上涨40~60/吨,成交可议价、华北地区贸易商一豆基差在09+190~220,上涨10~20/吨、山东地区工厂一豆09+210~260,基差上涨80。华南地区主流在09+430~450之间。棕榈油方面,本周棕榈油基差稳中上涨,货权较为集中,各地供给稍显紧张,仍是保持去库存状态。华北地区贸易商24度棕油05+360,基差上涨60、华东地区基差在05+260,基差上涨110、华南24度基差多在05+160,本周日内成交较上周略有好转。菜油方面,本周菜籽油现货略有好转,但仍是三大油脂中相对偏弱的品种,主要是供给格局相对宽松。当前川渝地区三级菜油基差为09+190~220,基差上涨10~20不等、华东地区09+60、华南地区05-150~170/吨之间,基差上涨20~30/吨左右。


油脂后市展望

综上所述,地缘政治、原油给予国内油脂行情利好可谓是来的快去的也快。当下我国大豆集中性到港是不争的事实。马棕期价持续回落,也有助于我国棕榈油进口利润的改善。国内菜籽4-6月份到港充足,菜籽油整体供给宽松的格局持续,从现货基本面来看,油脂价格或是易跌难涨。但谨防资金市、以及地缘政治带动再次带动油脂走强。同时下周将迎来五一备货季,虽市场消费信心不足,但仍有刚需,建议经销商可适当逢低补充刚需库存,毕竟华北、山东、华东等地均有停机检修计划。同时也有部分工厂也因大豆未及时到港而出现断豆停机现象。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势,敬请持续关注CMD体育官网_CMD体育平台的官方网站()以及APP/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为CMD体育官网_CMD体育平台的会员,享受更多特权。

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