【独家】临近国庆长假，豆油节前反而热情不足

进入9月最后一周，临近国庆长假，国内食用油脂市场本应在9月下半月会出现传统的一个备货小高峰，但今年的长假前夕，豆类油脂等现货市场却未出现这种状态，各地现货商心态格外谨慎，即便油厂提货排队，但买家也仅是逐步分批补充假期用量，信息不足。因为近期油脂板块逐步下跌，走势疲软。CMD体育官网_CMD体育平台辛显明在此聊聊近日市场消息，以及对豆类油脂行情说说简单看法。

豆油现货市场参考，截至9月27日午间，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约9992元/吨，大连地区约9960元/吨、天津地区约9950元/吨、日照地区10050元/吨、张家港地区约10060元/吨、东莞地区约9900元/吨、防城港地区约9850元/吨左右。

美联储9月加息后，宏观情绪依然忧虑

北京时间9月22日周四凌晨2点，美联储宣布加息75个基点后，并未能给全球投资者一个足够缓口气的时间，因为美元指数的过分上涨，美国通胀情况并未得到改善，这令美联储将在下次北京时间11月3日进一步加大规模加息的概率提升，若美联储继续积极升息，则会使全球经济增速放缓甚至衰退，在这一担忧的基础上，拖累了各板块商品市场。

除了国际上各国股市被迫下跌也压制期货市场外，9月26日，纽约商品期货交易所（NYMEX）的西德克萨斯中质油（WTI）的11月合约下跌2.06美元或2.3%，报每桶76.71美元，这也是1月6日以来的新低。美元汇率飙升，是导致原油价格下跌的主要诱因。原油和经济发展情况有一定正相关性，对经济发展的预期不佳，也会降低燃料需求预期。由于豆油、棕榈油是生物燃料的原料商品，原油价格暴跌对食用油脂商品利空，连盘油脂承压。

产地棕榈油近期机构看法沽空

此前经常在棕榈油出口政策上朝令夕改的印尼，近期没有怎么搞出幺蛾子，不过作为棕榈油两大产地国的马来西亚，多家机构和分析师开始对马棕行情做沽空预测。

9月22日，马来西亚棕榈油局（MPOB）局长表示，2022年底马来西亚棕榈油库存可能高达250万吨，创下三年半来的新高，因为马来西亚棕榈油出口面临来自印尼的激烈竞争。印尼政府7月中旬宣布，在8月底之前将棕榈油出口费从每吨200美元降至零。最后又将豁免时间延长到10月底。按照印尼现在的出口势头，未来两到三个月马来西亚棕榈油出口将下降。出口放缓可能导致2022年12月底马来西亚棕榈油库存增至250万吨，创下2019年4月以来最高，比2021年底的库存158.3万吨提高58%。8月底马来西亚棕榈油库存为209万吨，环比提高近10%，创下33个月来新高。

9月26日，印尼棕榈油协会一位高级官员表示，印尼不太可能取消目前的棕榈油国内市场义务（DMO）政策，但是可能会提高目前的出口配套系数。根据现行的DMO政策，棕榈油出口商在获得出口许可前必须在国内市场出售部分棕榈油。出口配套系数就是指，出口商在履行DMO后，可以申请的出口额度。8月份之前的配套系数为1：7，即每在国内市场销售1吨毛棕榈油，可以出口7吨；8月份之后这一系数提高到了1：9，相当于提高了出口额度。未来若印尼继续推进加速出口计划，提高出口配套系数，则会进一步打压马棕出口预期。

行业内担忧印尼维持棕榈油加速出口，会逐步挤占马棕市场份额，利空马棕期价。另外，知名行业分析师Dorab Mistry上周五曾表示，马来西亚棕榈油价格到12月底将骤跌至2,500马币，因产量改善、需求受创以及主要经济体增长放缓。各机构对于马棕进行沽空预测，令本周马棕期货跳空下跌，直接利空国内棕榈油和相关食用油脂。

综上，本月下旬期间，美联储加息后，由于该国通胀问题未能得到有利改善，美元指数大幅拉升，美联储仍将计划大规模加息，这使得全球投资者的悲观情绪未能得到缓解和喘息，甚至在11月3日下次美联储加息之前，全球市场的宏观经济衰退担忧会成为消不去的氛围基调，这也会直接或间接的利空股市、商品期货包括原油及食用油脂。加上产地棕榈油方面机构有沽空或做空迹象，而美豆刚刚收割、巴西豆刚刚播种，大豆方面暂无有力题材可以炒作。因此，在国庆节前，连盘豆类油脂期货或维持低位宽幅震荡格局。

由于国内食用油脂现货供应偏紧，多地豆油提货排队，10月份预估到港大豆不足600万吨，数据偏少，长假期间多地油厂有停机计划，说明长假前后，豆油基差有挺价上调可能。现货商可逢低在国庆节前逐步补充长假用量。也因美联储下次加息在11月初，10月下半月开始，宏观市场可能会像9月中旬一样，再度着重炒作对美联储加息基点幅度的悲观炒作，现货不宜过度囤货。

与豆油状态不同，棕榈油市场更加低迷，随着后期棕榈油陆续到船，天气转冷也不利于北方市场消费和运输棕榈油，未来棕榈油基差仍有一定下调空间，棕榈油现货商补货风险较高，仅适合随用随采。

节后关注国际上美联储加息预期炒作、美豆巴西豆天气对播种和收割进度的炒作、产地棕榈油出口和整体变化、国内港口大豆和棕榈油到船情况等。

盘面上，连盘豆油01合约本周正在试探8750强支撑，该位置为连盘豆油主力连续合约，自2020年底至今上升趋势的底沿支撑。昨日守住了8700关口，但只是超跌反弹，正在等待均线下移后再分方向。分水岭位置投资者大多谨慎观望，如有资金买盘，则能助推一波反弹行情，反弹高度在8950/9060有压力，但若再度失守8700，则下方看到8300-8500区间支撑。期货上波动较大，节前最后交易日还将提保，赌行情风险较大，不少投资者离场避险等待节后行情明朗。

笔者思路不构成任何投资建议，各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势，敬请持续关注CMD体育官网_CMD体育平台的官方网站（）以及APP（/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为CMD体育官网_CMD体育平台的会员，享受更多特权。

（CMD体育官网_CMD体育平台 辛显明）