劳动节假期后，国内豆类油脂行情呈逐步回落态势，受到5月4日美联储加息50个基点、国外炒作马棕MPOB报告前瞻预期偏空、传言印尼或取消出口禁令、美原油价格走低等拖累。直到5月10日午间马棕MPOB报告公布后，连盘油脂又企稳横盘震荡。CMD体育官网_CMD体育平台辛显明在此聊聊近期市场炒作题材、以及后期关注点。
豆油现货市场参考，截至5月10日午间，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约11425元/吨，大连地区约11300元/吨、天津地区约11340元/吨、日照地区约11310元/吨、张家港地区约11450元/吨、东莞地区约11600元/吨、防城港地区约11450元/吨左右。
MPOB报告上调库存和产量，但不及预期
5月10日中午12：30，马来西亚棕榈油（MPOB）公布月度供需数据报告。马来西亚4月棕榈油产量为1462021吨，环比增长3.60%。出口为1054550吨，环比减少17.73%。库存量为1641994吨，环比增长11.48%。进口为76395吨，环比减少9.99%。
作为对比，5月6日据彭博调查前瞻预期，马来西亚2022年4月棕榈油产量料为148万吨（市场预估145-148），较3月环比增加4.96%；出口料为110万吨（市场预估108-120），较3月环比减少13.39%；库存料为166万吨（市场预估155-166），较3月环比增加12.9%；进口料为8万吨，较3月环比减少5.7%。
可以看出，虽然本次报告的最终数据显示，马棕上调库存和产量预估，但幅度不及此前机构预估，也处于市场预估区间内，本应发挥的利空作用被上周五的市场前瞻提前消化，本次报告整体发挥中性作用，5月10日午后连盘豆油、棕榈油横盘震荡。
短期食用油脂着重关注印尼政策变化
现阶段，外盘豆类油脂市场缺乏主线炒作题材。国际上俄乌冲突相对僵持，近期食用油脂波动与其联系的紧密性下降，不过在双方和平前也支撑全球大宗商品价格。截至2022年5月8日当周，美国大豆种植率为12%，落后于分析师平均预估的16%、去年同期的39%以及五年均值的24%。美豆刚刚播种，后续可能会炒作天气和播种进度，对豆油等油脂的影响力或不及对粕类商品影响大。
本月期间，笔者认为油脂市场需着重留意印尼方面的政策调整。印尼自4月28日起停止出口毛棕榈油和精炼产品，以控制当地食用油价格的飙升。印尼首席经济部长表示，该禁令将持续到全国散装食用油价格降至每升14000印尼盾（0.9619美元），相当于每公斤15500印尼盾。
5月10日，马来种植业和商品部部长表示，印尼7月份出口禁令有望解除，届时棕榈油价格可能大幅调整。考虑到印尼作为第一大棕榈油生产国，4月底有机构调研印尼棕榈油库存已超500万吨，过剩的棕榈油最终会令该国储藏设施胀库、棕榈果腐烂，笔者猜测印尼的出口禁令或许挺不到7月份，在5月下半月到6月上半月期间或有调整可能。炒作的花样，比如会是选择部分等级棕榈油出口、亦或是下调出口关税及参考价等等。而一旦印尼取消禁令放宽棕榈油出口，则会令油脂期货承压大幅下探，由于印尼方面政策摇摆不定，因此何时取消禁令的这个时间节点是短期的不定风险因素。部分经销商也在等待这个靴子落地后再择机补货。
综上所述，5月10日马棕MPOB报告库存和产量数据增幅不及此前预期，利空被提前消化，报告整体发挥中性作用，对市场指引不足。而当前食用油脂市场也缺乏主线趋势，俄乌冲突陷入僵持，与原油和相关油脂的联系性下降；美豆刚刚播种12%，天气和播种进度炒作对粕类作用更大一些。短期豆油等食用油脂更适合留意印尼方面何时取消出口禁令，若印尼放开棕榈油出口，则会令连盘油脂期货等承压走低，而随着靴子落地，利空消化过后便是反弹时机。但在印尼维持禁令的状态下，油脂市场依然是供应偏紧的格局，豆油或延续高位震荡。本周可关注5月13日零点美豆USAD月度供需报告、同日午后国粮拍卖50万吨进口大豆消息。
盘面上，短线连盘豆油09合约暂看10800-11200小区间箱体震荡，上方压力11600，若后期有利空消息使得10800跌破失守，则下方支撑暂看10550一线。现阶段豆油现货经销商适合参考箱体支撑逢低补充刚需即可，防范后期印尼出其不意恢复棕榈油出口的未知风险因素。
笔者思路不构成任何投资建议，各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势，敬请持续关注CMD体育官网_CMD体育平台的官方网站（）以及APP（/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为CMD体育官网_CMD体育平台的会员，享受更多特权。
（CMD体育官网_CMD体育平台 辛显明）
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