【独家】豆油等待今晚期末考试结果

在本月中旬油料市场经过一轮暴跌后，下旬豆类油脂市场已有构筑平台止跌表现，Y2109合约依托144日半年均线支撑，于8100元/吨一线震荡。虽然下旬行情并未深跌，但几乎每日近200元/吨的震幅波动较大，对于现货厂商来说仍比较难做，市场多刚需购销，走货偏慢。

结合现货市场参考，截至6月29日上午，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约8740元/吨，当日大连地区约8700元/吨、天津地区约8750/吨、日照地区约8750元/吨、广州地区约8730元/吨左右，防城港地区约8750元/吨左右。当前国内外期现货投资者格外关注6月30日晚间的美农季度报告，笔者在此简单聊聊对豆类油脂的看法。

美农季度种植面积和库存报告预期偏空

北京时间7月1日凌晨零点，CMD体育平台(USDA)将公布作物种植面积和季度谷物库存报告。根据分析师此前平均预期，美国2021年大豆种植面积为8895.5万英亩，预估区间介于8790-9040万英亩，3月31日的前一次预估为8760万英亩，2020年终值为8308.4万英亩。

库存方面，分析师预计这份报告将会显示2021年6月1日的美国大豆库存为7.95亿蒲式耳，预测区间7.40到9.52亿蒲式耳，这要低于去年6月1日的13.82亿蒲式耳，同比降幅为42.5%；也低于今年3月1日的15.64亿蒲式耳。

从机构预测来看，普遍认为今晚报告将上调种植面积预估，而库存料降，不过鉴于美农月度供需报告已连续多月炒作美豆库存调降，美陈豆库存方面可以说是个老题材了，能炒作的上半年也基本上炒透了，作用有限，关键就在于今晚的美新豆种植面积数据会怎么调整。

近半个月笔者每次撰稿中末尾都提到一个个人猜想，即本次报告无论多空，7月上半月或许都有反弹可能。因为截至6月20日，美国大豆主产州大豆播种进度为97%，新豆播种基本结束，月底的季度种植报告无论是否符合预期，多空双方的可炒作空间或许都不太多了。

另外美豆连续合约期价高点为5月12日的1667.5美分/蒲，前低为去年5月13日的791美分/蒲，本月中旬美豆期货最低1240.5美分/蒲。可以说近一个月内，美豆价格已从前高跌至与前低的中部区域，短期超跌明显，笔者猜测这轮急速下跌已提前消化了月底美农报告的利空预期。一旦今晚报告公布，若其利多，则明日国内豆类油脂顺势开启反弹，连盘油脂有望回补上方缺口；而若报告利空，则向下砸盘幅度或将有限，利空出尽后7月上半月仍有反弹可能。

一般美方资本习惯性在重要报告和时间节点前一个交易日调整头寸，资金离场避险，随后机构在预期偏空的报告公布时称利空幅度不及预期，行情反转。昨晚美豆主力合约收跌，目前符合习惯性剧本，我们大胆假设小心求证，等待慢慢验证。

印度调降毛棕进口关税

6月29日，印度政府发布声明称，将毛棕榈油基础进口税从15%下调至10%，为期三个月。这一全球头号植物油进口国正在试图抑制国内接近纪录高位的价格。对于印度加工厂来说，降低进口税或提升棕榈油相较豆油和葵花籽油的吸引力，同时提升未来三个月棕榈油的进口量，进而支撑马来西亚基准毛棕榈油期货价格。声明称，调整后税率的有效期为6月30日至9月30日。

另外根据机构数据，船运调查机构AmSpec Agri数据显示，2021年6月1-25日马棕出口环比提高6.0%。船运调查机构SGS数据显示，2021年6月1-25日马棕出口环比提高7.5%。马棕近期出口改善，以及未来一段时间出口预期提高，利好马棕期货，也提振连盘油脂板块。

南马棕果厂商公会(SPPOMA)的数据显示，6月1-25日马棕产量较5月份同期增长6.28%，主要因为鲜果串（FFB）单产环比提高3.71%。作为对比，6月1-20日期间马来西亚棕榈油产量环比提高13.4%。6月1-15日期间的棕榈油产量环比增长17.5%。马棕产量增幅环比逐步下降，在棕榈油季节性增产周期的环境下，也是变相支撑其价格的因素之一。

综上所述，今晚即将验证笔者谈了半个多月的一个猜想，即中旬油料商品已暴跌提前消化利空，尤其美豆主连合约价格已从近一年高位跌至与低位之间中段，本次美农季度种植面积和库存报告中的大豆方面，虽然前期预估上调面积而偏空，笔者猜测有可能再度出现面积增幅不及预期的反转可能。若报告利好，7月上旬油脂行情或将反弹向上，连盘油脂有望回补上方缺口；若报告利空，鉴于南北美洲均是干旱天气，不利于美新豆生长以及巴西豆船运运力，且印度调降关税利好马棕出口需求预期，笔者认为豆类油脂板块向下砸盘幅度也将有限，届时或有利空出尽的点价机会。有试探性参与想法的投资者大多已提前运作，今日暂无合适操作计划，耐心等待今晚12点消息指引。

笔者思路不构成任何投资建议，各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势，敬请持续关注CMD体育官网_CMD体育平台的官方网站（）以及APP（/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为CMD体育官网_CMD体育平台的会员，享受更多特权。

（CMD体育官网_CMD体育平台 辛显明）