【独家】玉米：弱弱弱

本周国内玉米价格继续弱势运行，其中山东潍坊金玉米价格正式跌破2000元/吨，北方港口价格同样跌至1970-2000元/吨，水15，容重二等。可以看出玉米偏弱的趋势并未转变，市场看空心理依旧偏强，贸易企业入市积极性不高，短期玉米或难有太大上涨。不过长期来看玉米或仍会有像样的上涨行情，但“长期”很难在一两个月内体现。市场关注重点仍在售粮进度以及政策等。

增储影响减弱

12月初增储落地后市场相对平稳一段时间，各地开库后贸易商积极售粮，不过粮库普遍排队，部分区域至少3天，同时毒素问题导致入库率不稳定，而近期部分粮库价格下调，如6日黑龙江大庆直属库国标三等潮粮折干收购价格1980元/吨，20日调整为1940元/吨，下调40元/吨，不过一般下调的多为收购潮粮的粮库，干粮相对坚挺。相比国储粮普通贸易粮购销更难，流通不畅，当前东北产地贸易商干粮走货价格就远高于港口价格，基层没有什么和当前价格匹配的粮源，部分贸易商只能继续停摆观望。

进口停拍提振不足

18日中储粮发布进口玉米停拍公告，本年度进口玉米拍卖尾声，但此则消息并未给市场带来太大影响，期货也没有太大反应。原因或是一：市场已不止一次有停拍传闻，近期投放量下降也有征兆，因此停拍为预期落地但并未超出预期，二：当前进口玉米拍卖对市场的影响已经淡化，国内潮粮供应压力更大于每周进口玉米投放的压力。

港口爆仓，备货偏淡

11月份后南北港口分别开启增库模式，当前北方八港玉米库存在560万左右，广东内外贸玉米库存在144万吨左右，均同比偏高，港口堵港、爆仓不断，港内收购意愿下降，压价为主，广东港口二等玉米价格跌至2100元/吨附近。而对于南方企业来说备货逐渐趋淡，港存需消化一个月左右，只有部分一直未补货的企业近期开始备货，但企业都有基础库存，备货也没有太大的需求放量。

综上所述，笔者当前玉米市场主要是“磨”，一磨余粮；二磨时间；三磨心态。24/25年度玉米进程只过了两个月（当年10月开始），而政策多有滞后性，政策的出台以及落地或可影响长期玉米格局，如玉米在能量原料中性价比已经很高，替代品也在管控，进口玉米与国内玉米价差缩小，长期上玉米消费量很难有太大的下降。不过这些影响很难一蹴而就，因此在潮粮集中上市期，供应多数是偏宽松，而市场并不会无人建库，只不过在等待时机。

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