进入三月份以来,国内油脂现货行情开启了下行模式,截至本周二是盘面和现货双跌的态势。特别是上周末一则消息的公布加速了油脂的下跌的速度,那便是“美国硅谷银行宣布破产”。从市场情况来看,3月上旬我国油厂开机率不高,豆油商业库存处于低位,大豆周度压榨量在150万吨左右,那么即便在此情况下,豆油依然是下跌不止,直至周二晚间有止跌反弹之势,油脂行情下一步走势如何?以下是笔者的观点,仅供参考!
豆油现货市场参考价,截至3月14日午间,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约9100元/吨,大连地区约8860元/吨、天津地区约9030元/吨、日照地区约9040元/吨、张家港地区约9130元/吨、东莞地区约9170元/吨、防城港地区约9200元/吨左右,即便盘面走低,但工厂方面仍在下调基差,特别是中下旬,基差仍较当前低20-30元/吨不等。
双报告均利多
首先,美豆月度供需报告。USDA3月供需报告显示,阿根廷大豆产量预估调减800万吨至3300万吨远超市场预期,从而全球大豆产量预估调减近800万吨;美豆出口检验量不及预期且降至近五个月低位;巴西大豆产区收割已全面展开但慢于往年,收割偏慢依然是制约出口的主要因素;阿根廷近期降雨偏少,大豆生长状况恐将继续恶化。市场机构认为这将形成短期利多,但长期属于利多出尽。从最新的数据来看,虽然市场将阿根廷大豆再度调低至3000万吨以下,但巴西大豆丰产,基本可以抵消阿根廷大豆减产的部分,并且巴西船运的堵塞问题也逐步得到了缓解,后续随着发运恢复,我国大豆到港量增多,不利于豆油行情的反弹。
MPOB数据报告偏利多。多家机构认为MPOB2月报告较预期稍显偏多。但2月马棕产量及出口和预期偏差不大,且当前库存仍是充足水平。3月10日午间马来西亚棕榈油局(MPOB)公布了2月官方供需数据。其中,2月马棕产量125.1万吨,环比减少9.35%,相比预期产量,处于区间之内。2月马棕出口111.4万吨,相比预期出口数据非常接近。但2月马棕进口5.2万吨,此前机构预估进口9-10万吨,较预期低4-5万吨。2月马来本土棕榈油表观需求33.8万吨,此前机构预估25-29万吨,相比预期高5-9万吨。这导致2月马棕库存212万吨,环比减少6.56%,相比MPOA产量数据公布后的库存预期低5-8万吨。从产地情况来看,马来西亚洪水减产炒作已出尽,毕竟现阶段已进入了增产周期。另外印尼斋月限制出口影响已减弱,从我国最新买船来看,后续棕榈油供应依旧充足。
中储粮油脂持续抛售
自2月28日以来,中储粮油脂公司已向市场抛售大豆原油67311吨,全部成交,成交率达到100%,主要标的分布在山东、陕西、福建、河南、广西等地。目前豆油库存维持低位,中储粮投放可缓解豆油供应紧张的局面,根据大豆到港情况,预计4-5月份会有明显的缓解。按照以往的投放量,后续还将继续抛储,这无疑是对市场来讲,相对是偏空的。明日3月16日将继续投放4万吨左右,预计或将继续全部成交。棕榈油方面,目前从我国棕榈油库存来看,仍超100万吨,处于供应充足的状态,随着产地出口价格的下调,我国在4-5月份仍有新增买船。另外,今年国内三大油脂中,菜油库存在逐步累库中,市场预计1-3月份我国菜籽到港量高达200万吨以上,随着工厂开机率提升,叠加中储粮的抛储,国内三大油脂不存在短缺的现象,导致其无上涨动能。
综上,从现货面来看,油脂跌跌不休,使得终端提货积极性非常差,多采取观望的态度。疫情开放以来,市场经济恢复现状远低于市场预期,甚至部分经销商感叹,当前市场恐怕不及疫情之前,居民消费降级,都捂紧了自己的钱袋子。但笔者认为,正所谓没有一直跌的行情,否则购销双方都无法长期生存,静待利好消息出现,走出一波反弹行情,库存低以及没有库存的经销商可适当补刚需,均摊成本,反弹出售即可。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势,敬请持续关注CMD体育官网_CMD体育平台的官方网站()以及APP(/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为CMD体育官网_CMD体育平台的会员,享受更多特权。
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