【独家】菜粕领涨，豆粕偷笑

最近豆粕价格持续形成反弹态势，整个豆粕市场都出了一口气。不反弹，养殖端及饲料厂不敢买，贸易商也不敢买，油厂还催着提，上下游大家都十分的尴尬。那现在价格启动了，下游备货热情也上来了，贸易商也有了价差，也敢点货了，油厂库存也下去了。不过在最近的上涨中，大家可能会发现一个好玩的事情，那就是菜粕领涨豆粕。很多朋友会说了，那菜粕盘子小，保证金门槛也低，肯定比豆粕灵活一些，以前也不是没有出现过。我不否认以前经常会出现菜粕涨幅超过豆粕的情况，但这回菜粕领涨的涨幅可是超过豆粕比较多呀。下面我们就来聊聊为什么菜粕会领涨以及未来豆粕面临的问题。

首先近期国内郑州菜粕期货合约价格出现大幅的上涨。CMD体育平台加拿大菜籽早上个月末已经开始收割，CMD体育平台菜籽产量下滑，是今年国内菜油价格大幅上涨的主要源动力。不过随着CMD体育平台油菜籽到港后，沿海油厂开始压榨CMD体育平台菜籽，一个令人意外的事情发生了。CMD体育平台加拿大菜籽的出粕率较高，达到58%左右，高于往年平均水平3个百分点。而蛋白含量更是高达40%。这直接成了本轮国内菜粕价格上涨的强劲动力。且国内目前可交割的菜粕库存极低，市场中的多头开启了逼仓之旅。目前国内豆粕01合约价格在3310元/吨左右，平均一个蛋白含量的价格约在不到77元，那40个蛋白的菜粕对应价格就应该在3079元/吨左右。当然这只是我们对于目前价格的一个测算，并不一定真正能反映到市场中。毕竟国内两家水产饲料巨头还并未明确CMD体育平台菜粕在饲料中的配方占比。那既然没有确定，就无法最终明确价格，模糊的不明确的正是市场资金方炒作的重要概念。所以不排除后市逼仓的情况还将继续。菜粕行情不结束，豆粕就乐的跟着坐车。

说了近期上涨的原因，我们再来看看未来豆粕面临的态势。隔夜美国全国油籽加工行业协会发布的月度压榨数据显示，11月30日NOPA会员企业的豆油库存为18.32亿磅，低于市场预期，也低于10月底的18.34亿磅，结束了连续四个月的库存增长。CBOT美豆油止跌反弹，市场多油空粕，导致CBOT美豆粉结束了短线的上涨，开始回调。今日国内豆菜粕的期货价格强势上涨的步伐也开始减慢。

而年底元旦春节即将临近，国内生猪价格在12月出短暂的反弹后，开始出现回落。12月12日，根据生猪监测数据统计显示，多地猪价跌势明显，局部迎来“跳水行情”。国内猪肉价格连续反弹已经接近8周了，养殖利润的迅速上升导致节前养殖端育肥猪及大猪出栏量大幅上升。据传某大型养殖企业单日出栏量甚至达到了17万头/天。进一步引发整个行业的担忧，进而引发生猪价格的回落。且农村农业部前期要求保证价格的问题，杜绝暴涨暴跌的会议精神中，也能体会到市场未来逐步降产能的味道。但在目前养殖利润为正的情况下，这个去产能之路是缓慢的。

低开机率一直是国内豆粕无法逃避的问题。国际疫情爆发导致以及前期海运费的上涨导致美国港口大豆堆积，以及中国港口卸货推迟。本来大家预估12月会有海量大豆到港，现在好了，预期落空了，油厂没豆子，开不了机。现货基差基本稳住了。基差不跌了，给下游采购豆粕提供了一些利好的氛围。不过南美大豆给予油厂的榨利，导致明年的豆粕基差还有松动的可能。目前美国大豆收割基本结束，巴西的早播豆在月底也即将开始销售，不排除未来北美及南美会展开大豆定价权的争夺。而目前明年2-3月国内油厂大豆采货量较少，不能盲目确认未来大豆供应都十分宽松，大豆供应未来还是存在隐患的。欲了解更多豆粕行情数据以及未来走势，敬请持续关注CMD体育官网_CMD体育平台的官方网站（）以及APP（/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为CMD体育官网_CMD体育平台的会员，享受更多特权

最后总结一下。第一菜粕在市场未给予明确定价前，还有炒作概念及炒作空间。第二豆油的反弹短线或将暂缓豆粕上涨的脚步。第三未来国内大豆供应不能盲目确认十分宽松，还要持续跟踪，辩证的去判断。第四现货基差坚挺，短线买点合同，但是远期合同还不建议，我未来还是看弱基差走势，看强盘面表现。以上皆为个人观点，仅供参考，如有反对，博君一笑耳。

CMD体育官网_CMD体育平台：张  宁